原油周报: 全球经济增长,对油价下跌的担忧

原油的基本预测: 中性
-本周初有消息称,欧佩克将取消4月份的会议,最初帮助原油价格反弹至 1 1月 1 2日以来的最高水平。

-随着更多的美国国债收益率曲线陷入倒逼的境地,人们对美国经济状况和全球总体增长的担忧爆发–到周末对油价造成重创。

-IG 客户情绪指数显示,零售交易员正在购买原油下跌一个相反的信号,更多的损失可能还没有到来。

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原油每周价格回收
在经历了本周前四天的攀升至11月12日以来的最高水平后,原油价格上周五大幅下跌,原因是对全球经济状况的新一轮担忧引发了与增长相关的高贝塔资产的抛售和风险相关货币。上周五下跌 1.97,原油本周整体涨幅下调至0.89。进入本月最后一周,原油公司自3月初以来上涨了 3. 1 8%。

欧佩克会议取消建议供应将继续紧张
原油上周的积极表现可直接归因于周一的一份报告,称欧佩克不会在4月份举行会议。显然,主要产油国对全球需求状况不满,至少在6月份的下一次会议之前,它们打算将供应削减保持在适当的状态。在特朗普政府可能宣布对伊朗和委内瑞拉实施新制裁的背景下,未来几个月未来供应受到限制的情况很快就出现了。

随着我国城市化持续走向统一,全球关注的全球危机不断上升
即使全球能源供应在近期似乎将受到制约,市场在对全球经济的担忧方面可能已经到了崩溃的边缘。周三美联储3月的会议引发了周三收益率的下降,但美国国债收益率曲线在本周末前的倒逼可能是众所周知的打破骆驼背的稻草。

虽然自去年底以来,美国国债收益率曲线在不同时间点出现了反转,但直到最近,我们才开始看到关键利差–3m5s 和3m5s 自2007年以来首次进入反转区间。

为什么美国的收益率曲线反转很重要?在战后时代,3m5s 和3m5s 收益率曲线连续两个季度保持反转的每一个场合,都早于美国经济衰退的100%。在全球经济增长担忧开始回升的环境下,原油价格可能会处于不利地位。

周三的库存数据记录
最新一轮 API 库存数据显示,美国原油库存意外下降了1000万桶,但数据的调查显示,近70% 的下降与出口上升有关 (反映了上述供应担忧)。在市场参与者对全球经济增长越来越紧张的情况下,另一轮显示供应仍然紧张的数据可能会在周中帮助支撑原油价格。

最后, 根据 CFTC 截至3月19日的一周的 COT,从前一周的 362.3 k 净合约中,投机者将其净长期原油头寸增至414.8亿。在2019年2月12日的一周内触底后,目前已经连续5周攀升。定位与过去两年的高点相比仍然有相当大的距离, 即2018年2月6日这一周的净长度为739.1K。

IG 客户指数: 原油 (2019年3月22日)

零售交易员数据显示,54.1的交易者是净交易员,交易者的比例从低到低,为1.18比1。净交易员的数量比昨天增加了 2.0%,比上周低 4.4%, 而净交易员的短缺比昨天低 19.7%,比上周低15.0。

我们通常对人群情绪持相反的观点,交易员的净交易表明,美国原油价格可能会继续下跌。与昨日和上周相比, 交易员的净走势更长,目前的情绪和最近的变化使我们的美国原油看跌的反向交易倾向更加强烈。

 

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