贸易战对金融市场的影响

美国政治和最近几个月出现的贸易战提供了多种交易机会,但有3、4种工具与交易员高度相关。受影响最直接的工具可能是股票,有消息称将出台贸易关税或谈判进展不顺利,股票往往会下降。贸易关税使商品对消费者来说更加昂贵,从而普遍压低需求。如果消费者购买的产品减少,生产这些产品的公司的股价就会下跌。

即便如此,一些股票的风险敞口也比其他股票更大。在中国市场拥有广泛业务或向中国销售的公司面临更高的风险,因为它们将成为中国关税的目标。

工业部门甚至科技部门股票已经受到影响,可能面临进一步的困难。

具体而言,卡特彼勒、苹果和波音公司都将在长期的贸易战中受苦受难。

例如,苹果在中国的销售额约占15%。波音公司向中国航空公司出售价值数百万的飞机,中国航空公司对航空旅行的需求继续增加。中国还有一种风险是,中国可能会指示其航空公司转而从波音竞争对手空中客车公司购买。 苹果首席执行官蒂姆·库克也直接将 iphone 在中国的销量不佳归咎于贸易战。的确,中国经济出现了许多经济疲软的迹象,与前几年令人印象深刻的数据相比,正在大幅放缓。多数分析人士一致认为,中国已经在承受贸易战的后果,但警告说,贸易战持续的时间越长,美国和其他经济体也会放缓的可能性就越大。

黄金和原油等大宗商品也受到这种情况的影响。贵金属在不确定时期往往会增加价值,比如贸易战紧张局势高度的时候,在投资者乐于冒险的时候,价值也会下降。原油与需求的关系更为直接–如果需求增加,价格就会随之上升,反之亦然。这意味着,如果经济增长较高,原油价格将上涨,而在经济低迷时期,原油价格更有可能下跌。

到目前为止,美国对中国实行了多少的关税?

近两年来,世界上最大的两个经济体 (美国和中国) 陷入了不断升级的贸易斗争。2017年,美国对中国贸易政策展开调查,并在整个2018年稳步对中国产品征收关税。截至目前,美国已对中国商品征收三轮关税,总额超过2500亿美元。中国对此回应称,美国发动了历史上最大的贸易战,自己的关税价值1100亿美元。

现状如何?

美国和中国参与了高层谈判。两国都希望在3月1日最后期限前达成协议。3月1日,许多商品的普遍关税将提高到 25%。一些报道显示,预计不会有突破,但如果取得进展,美国有可能同意将最后期限再延长 90天。

如果实现了这一中间道路–没有立即的答案,但没有新的关税和继续谈判的承诺–它可能会对股市产生略显正的上行压力。对美元没有重大影响,金价略有下行压力也可能在酝酿之中。

如果谈判在没有达成协议的情况下结束,现有关税将在3月1日延长,预计市场将对股票在中短期内下跌做出负面反应。随着投资者远离风险较高的资产,转而投资黄金,美元可能会升值,黄金可能会上涨。另一方面,原油价格可能停滞或回落到今年以来的最低水平。

股市最好的情况或牛市情景也是最不可能的: 美中两国签署了一项大规模协议,以结束贸易战,取消现有关税。这很可能会推动股价大幅上涨,市场情绪将大大改善,有可能在今年年底前给股票带来更好的结果。这一结果也可能为油价提供可喜的提振。

在撰写贸易谈判时,贸易谈判已经延长,并报告了一些进展,这对情绪产生了轻微的积极影响。即使如此,真正的协议,甚至是联合公报,也远未发生。而且,不应忘记,美国和欧盟有自己停滞不前的贸易谈判需要解决,美国威胁对欧盟汽车进口商品征收 25% 的关税,这已经对宝马和大众等公司的股价产生了负面影响。

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